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金融时报:为什么比特币的价格仍可能暴跌

币灵灵财经 2024-11-01 05:38 1361

欧易交易所

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币灵灵财经(bilingling.com):回顾过去一周,比特币价格从约51,000美元,持续飙涨一度冲破64,000美元,七日涨幅高达22.9%、市值重返2021年牛市水平,逼近1.25兆美元。

推敲比特币大幅上涨的原因,与美国比特币现货ETF持续带来资金净流入(据SoSoValue数据,该产品的总规模已达到477亿美元)、以及减半即将在四月份到来有关。

不过在比特币迅猛的上涨令市场惊喜之外,也不乏担忧回调与看空的声音。

金融时报判断比特币下跌的原因

金融时报昨(1)日就发布一篇名为《为什么比特币的价格仍可能暴跌》的文章,其根据摩根大通的分析,指出比特币目前的生产成本大约为27,000美元,主要包括挖矿过程中所需的电力成本。

而这个成本提供了比特币一个价格支撑力,但由于在下一次比特币减半之后,这个生产成本将短期内跳升至约50,000美元。因此金融时报文章中写道:「然而,最近的飙升已使比特币价格远高于生产成本。对于过去的比特币来说,这是不可持续的。」

此外,在比特币减半之后,不够效率的矿工将退出市场,导致算力下降,有助降低生产成本。

“在某个时候,价格上涨将失去动力。假设挖矿处理能力下降五分之一,那么生产成本将相应下降至43,000美元左右。这为当前一轮狂热消退后的价格,提供了新的支撑点。”

比特币挖矿成本与币价关系

简单来说,金融时报这篇文章提到比特币的价格,不会长期持续高于矿工成本。

但是根据近年历史数据,上一次比特币价格「接近或是低于」挖矿成本,是发生在2022年熊市底时,当时有不少矿企因而倒闭。

但是当市场处于牛市周期时,BTC价格通常都会比挖矿成本要高上许多,虽然矿工的挖矿成本确实会是一个有力的价格支撑,但因此判断BTC会回调,证据似乎太过薄弱。

从下图中,我们也可以很清楚地发现,上一轮牛市时BTC的价格要比矿工生产成本要高上不少。