币灵灵财经 2024-11-01 05:58 1196
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SEC今天发布的这条信息好像中文领域关注的人并不多,但这可能是一件非常非常重要的事情,重要到可能会改变DeFi的格局。(可能不包括的内容是资产低于5,000万美元)
可能有小伙伴会质疑有没有那么夸张,可以先看新的规则,在新规则中要求:
“担任某些交易商角色的市场参与者,特别是那些在市场中承担重要流动性提供角色的市场参与者,必须在 SEC 注册,成为自律组织的成员( SRO),并遵守联邦证券法和监管义务。”
能明白这是什么意思吗?理论上来说,这是对于做市商的要求,需要做市商必须在SEC登记注册,并且:
“任何从事规则中描述的活动的人都是“交易商”或“政府证券交易商”,并且在没有例外或豁免的情况下,需要: 根据第 15(a) 条或第 15(a) 条向委员会注册15C,如适用;成为 SRO 的成员;并遵守联邦证券法和监管义务以及适用的 SRO 和财政部规则和要求。”
也就是说这需要得到SEC审批并且获得相关的资质,才可以从事“做市商”的角色,看到这里可能还是有很多小伙伴不理解,这就是要求做市商而已,和DeFi有什么关系?
这就是最大的问题,DeFi里有一个角色叫“AMM”,组成这个角色的叫“LP”,到这里是不是明白了,给DeFi提供流动性的LP,也就是给AMM提供流动性的也叫做市商,而且实际上提供的服务确实也是做市商的服务。
那么AMM到底是不是归SEC所说的这种“担任某些交易商角色的市场参与者,特别是那些在市场中承担重要流动性提供角色的市场参与者”,这就不是一个摸棱两可的结果,我举一个例子。
假设项目方A发了一个币,然后在DEX上组了交易对,而且这个交易对中最大的流动性提供就是该项目方,那么项目方A就符合了SEC的规定,因为项目A就成为了“交易商”。
当然如果A整体的流动性包括币价非常的有限,那么即便是违反了SEC的规定,我相信也没有人来找你的麻烦,但如果把A替换成一个顶级的项目,而且这个顶级的项目吸引到了大量的用户和资金,而项目方或者是某一个人成为了最大的流动性提供者,那么你说SEC会不会下手?即便不会直接下手,但是如果搭配SEC的口头语
“你是证券”,又会怎么样?
对,你可能会说,这只是代码,这是去中心化的。这没错,但是给代码提供“流动性”的一定是拥有资产的中心化“实体”,当然你非说这是AI组的流动性池子,也不是不行,那么就要看AI最终的收益者是谁,如果是黑洞,那自然就没关系了,但如果是实体的个人,还是适用于这个新的规定。
再当然,该规定是否真的会延申到Crypto的领域(已经证实适用于DeFi),现在并不知道,但可以知道的是,这条规定是100%的包括了Crypto的领域,无非就是看SEC会选择如何执行,仅此而已。
PS:那么这项规定的坏处在哪里?这还用问吗?SEC不会轻易的对某一个个人下手,执法成本太高,收益太低,而且个人本身也不是会对某一个项目有太大影响的,但如果本身就是处于SEC“证券”的管辖范围之内,那么收到SEC传票的可能性就会很大,说人话就是如果你或者你的项目不在SEC的名单或者视线上,那就是100%池子都是你的都没事,但如果你或者你的项目正在被SEC“监视”,那么你的风险就会很高。
再举一个例子,在上一次SEC公布了几个Token是“证券”,而好死不死的你又是其中一个被认定是“证券”Token的最大流动性提供方,那么你不倒霉谁倒霉。
这里的“你”,即可能是项目方,也有可能是做市商,甚至有可能是某一个坐庄的大户。而关键点就在于“承担重要流动性提供角色的市场参与者”。尤其是你提供流动性大于5,000万美元的时候。
PS2:关于5,000万美元的门槛目前好像尚未定论,姑且先按5,000万美元计算,5,000万美元只是Gary当时犹豫后说出的数字,未必就是最终。
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